Copom fala em política monetária “contracionista”, com ajuste tempestivo da Selic
Avaliação é resultado da alta da inflação e dos riscos fiscais. Consta na ata da última reunião
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O Copom (Comitê de Política Monetária) disse que tornou-se apropriado elevar os juros de forma tempestiva para um patamar “consistente com política monetária contracionista”. A avaliação consta na ata da última reunião do colegiado, divulgada nesta 3ª feira (10.ago.2021).
O Copom elevou a taxa básica de juros, a Selic, de 4,25% para 5,25% ao ano na última 4ª feira (4.ago.2021). Na ocasião, o Comitê acelerou o ritmo de alta da Selic e disse pela 1ª vez em levar a Selic para um “patamar acima do neutro”.
Na ata publicada nesta 3ª feira (10.ago), o Comitê também afirmou que “tornou-se apropriado um ciclo de elevação da taxa de juros para patamar consistente com política monetária contracionista”.
Eis a íntegra da ata do Copom (323 KB).
O termo contracionista aparece duas vezes no documento e é uma novidade. Na ata anterior, de junho, o Copom havia falado apenas em uma política monetária “menos estimulativa”.
O Copom adotou essa postura por conta da alta da inflação e dos riscos fiscais. Para o colegiado, a inflação ao consumidor “continua se revelando persistente”, tem apresentado uma “composição mais desfavorável” e está sujeita a novas pressões por conta dos preços da energia elétrica e dos alimentos.
O Comitê também falou sobre os riscos fiscais. Segundo a ata, a questão pesou sobre a decisão de política monetária pois implica “um viés de alta nas projeções”. “Essa assimetria no balanço de riscos afeta o grau apropriado de estímulo monetário, justificando assim uma trajetória para a política monetária mais contracionista do que a utilizada no cenário básico”, diz a ata.
Diante desse cenário, o Copom disse que, “caso não haja mudança nos condicionantes de inflação, são necessárias elevações de juros subsequentes, sem interrupção, até patamar acima do neutro para que se obtenha projeções em torno das metas de inflação no horizonte relevante”.
O Copom prevê mais uma alta de 1 ponto percentual da Selic na próxima reunião, marcada para os dias 21 e 22 setembro. Porém, disse que “os passos futuros da política monetária poderão ser ajustados para assegurar o cumprimento da meta de inflação e dependerão da evolução da atividade econômica, do balanço de riscos e das projeções e expectativas de inflação para o horizonte relevante da política monetária”.
Na ata, o Comitê falou no “compromisso inequívoco na persecução das metas de inflação no horizonte relevante de política monetária” e disse que “um ajuste mais tempestivo da política monetária é a estratégia mais apropriada, neste momento, para assegurar a convergência da inflação para as metas de 2022 e 2023”.
O Copom é um colegiado formado pelos diretores do BC (Banco Central) que se reúne a cada 45 dias para definir o patamar da Selic, com base nos índices de preço e as projeções para a inflação futura.